05 listopada 2010

Zaangażowanie OFE w akcje - 35,70% z ustawowych 40%

Ostatnie dane dla OFE: link 1 link 2 można śledzić samemu bo wszystko na stronach KNF.
Zanotujmy, obecnie średnie zaangażowanie OFE w akcje wynosi 35,7% z 40% ustawowych. W przypadku braku zmian ustawowych (działania Boniego, zresztą nawet gdyby weszły, rozłożone w czasie) OFE powinny Q1-Q2 (W przypadku kontynuacji hossy), zaprzestać zakupów akcji. Jeśli do tego czasu nie włączą się inwestorzy indywidualni (bo nadal nie kupują poprzez TFI, a biorą udział jedynie w prywatyzacjach) to pozostają nam jedynie inwestorzy zagraniczni, którzy ewentualnie mogą spowodować wzrost cen akcji w Polsce w 2011 roku. Na koniec należy zaznaczyć że tak dużą ekspozycję OFE miały na jesieni 2007.

7 komentarzy:

  1. SIP - daj szansę "niezalogowanym" - a powodów do "nie-zalogowania" w obecnej Polsce wiele ( choćby Łódź, Smoleńsk etc. ). "Punktacja" Tobie ( "mister of puppets" ) wzrośnie - a ja z chęcią wymienię się " płynami organicznymi" z tak ciekawym Blog-masterem.pl.
    PS Masz - moim zdaniem - realne podstawy do rywalizacji z "dwa grosze"... "Dwa grosze" zraził mnie głupim "korwinizmem" - nie te czasy, nie ta liczebność populacji, nie ta ( przygotuj się na "mentalny cios" :)) "wrażliwość społeczna". I klu - jak "anonim" ma z Tobą ( "mister" ) dyskutować ( niezalogowany ani w żaden inny sposób "nienamierzony" ) - w końcu chyba (?) chodzi o wymianę poglądów wolnych ludzi - a nie dyskusję NIEWOLNIKÓW o tym, jaką TUNIKĘ KUPIĆ ??? Czujesz bluesa ?

    OdpowiedzUsuń
  2. Zgadzam się. Jestem dlatego bardzo wkurzony, iż OFE kupuje wszystko wg benchamrka. JA bym sobie życzył aby OFE był różne. Abym poprzez OFE mógł kupić kruszce (via papierowy ETF pewnie łatwiej).

    Both thumbs up, że się tak wyrażę.

    OdpowiedzUsuń
  3. To zdecydowanie sygnał ostrzegawczy.
    Zgadzam się z tym. Po co ryzykować, skoro na surowcach, a szczególnie na srebrze, można zarobić tak ze 2x tyle co na WIGu. Zdaje się już kiedyś Cynik9 coś wspominał o dywersyfikacji portfela, a każdy z Polaków obowiązkowo inwestuje w OFE, a poprzez to ma ok 5% w bankach, prawie 35% w akcjach i ~60% obligacjach. Zakładając, że potencjalni inwestorzy należą do klasy średniej, to mają w OFE utopionych coś ze 100-150tyś PLN

    OdpowiedzUsuń
  4. Kw.pol na Polityka i Gospodarka:
    > W przypadku braku zmian ustawowych (działania Boniego, zresztą nawet gdyby
    > weszły, rozłożone w czasie) OFE powinny Q1-Q2 (W przypadku kontynuacji hossy),
    > zaprzestać zakupów akcji.

    I tak i nie. Według projektu, wedle podawanych w mediach informacji, od samego początku wejścia w życie nowych przepisów, subfundusz B, powstały na bazie dzisiejszych portfeli, ma mieć powiększony limit inwestycyjny w papiery udziałowe z obecnych 40% do 45%. Czyli będzie to w lipcu coś ok. 12 mld zł świeżej kasy na zakupy. To przypuszczam powoduje awersję do sprzedawania akcji przez OFE na obecnych poziomach. Nawet kretyni dokupują na rynku wtórnym. Co do reszty, to zgadzam się, nie będzie mieć to natychmiastowego przełożenia.

    Ale ciekawszym wnioskiem z tych obserwacji o wysokim zaangażowaniu OFE w papiery jest moim zdaniem nie sama średnia, na poziomie 35,4 czy 35,7 w zależności z której tabelki korzystamy, ale podział tego zaangażowania na poszczególne OFE. Pomijając AXĘ i AVIVĘ, które mają akcji poniżej średniej, większość średnich OFE już na koniec poprzedniego miesiąca, czyli na poziomie 2650 na W20 miała zaangażowanie sporo powyżej 36% a nawet 37%. To moim zdaniem jest kluczowa obserwacja, gdyż to spowoduje, że niebawem, albo już nastąpi przez niektórych ścinanie nadwyżek przy ustawowym limicie. Jeśli inne OFE dokonywałoby w tym czasie zakupów stawia się w sytuacji konkurencyjności z tymi OFE na pozycji skrajnie niekorzystnej. To spowoduje zupełne wstrzymanie się z zakupami na rynku wtórnym przez OFE. Pozostanie na placu boju zagranica, która gasi światło. Im dłużej i więcej odkupią akcji od OFE tym korekta będzie głębsza, bo i panika przy spadkach będzie większa. Warto o tym pamiętać.
    Sytuacja jest w tej chwili praktycznie analogiczna z tą ze szczytów poprzedniej hossy, z tą różnicą, że wówczas jeleniami była drobnica i babcie Hele pakowane przez banki w fundusze akcyjne, a teraz są nimi inwestrzy reprezentowani przez fundusze zagraniczne.

    > (...) to pozostają nam jedynie
    > inwestorzy zagraniczni, którzy ewentualnie mogą spowodować wzrost cen akcji w
    > Polsce w 2011 roku.

    To prawda, ale te wzrosty będą mieć coraz to mniejszą stromiznę. Gwarantuje nam to właśnie ten poziom 40% dla OFE. Im wyżej, to tym większa podaż będzie musiała spływać na rynek, przy jednoczesnym cementowaniu poziomu zaangażowania pod 40%. Teoretycznie na pewnym poziomie ten rynek się po prostu zatka. Co więcej, należy brać pod uwagę pierwotne emisje w Q1 i Q2. Przypuszczam, że to poszerzenie limitu inwestycyjnego od 1 lipca już jest właśnie pod to zagospodarowane. BGŻ, Polkomtel, Tauron, PGE, PZU, PKO BP i co tam jeszcze wymyślą będzie wymagać sporych nakładów, na które trzeba będzie znaleźć miejsce w portfelu. Na mój nos 1 lipiec jest zbyt późnym terminem i OFE będą musieć szybciej robić miejsce na któreś z tych ofert. A to wymusi mocniejszą sprzedaż. Jeśli ona się nałoży z korektą/II falą kryzysu, może być bardzo ciekawie.

    Na koniec muszę napisać o kretynizmie zarządzających. Na dnie bessy pozwolili aby zaangażowanie spadło im do poziomu poniżej 19% powodując spadek na W20 aż do poziomu 1250pkt kupując wówczas za mniej niż obecnie, gdy wyceny są grubo wyższe. Mając prawie 36% zaangażowania, oprócz zakupów PGE, do których przypuszczalnie zostali zmuszeni dokonali jeszcze zakupów za prawie 1 mld zł akcji na rynku wtórnym. Nie jestem w stanie tego racjonalnie wytłumaczyć dlaczego tak się dzieje. Trzeba to nazwać albo IMBECYLIZMEM, albo KRYMINAŁEM !!!
    (kryminał ma polegać na tym, że kupuje się za grube środki od znajomych insiderów po obecnych cenach, a w panice oddaje się im te same pakiety za połowę ceny, po czym następuje rozliczenie zainteresowanych)

    OdpowiedzUsuń
  5. http://stooq.pl/n/?f=380984
    Zaangażowanie OFE w akcje w październiku
    PAP - Biznes
    5 Lis 2010, 9:45


    05.11. Warszawa (PAP) - W październiku udział akcji w portfelach prawie wszystkich otwartych funduszy emerytalnych wzrósł w stosunku do poprzedniego miesiąca.

    Poniżej zestawienie udziału akcji spółek giełdowych i NFI w portfelach poszczególnych OFE sporządzone na podstawie danych PTE.

    OFE Udział Udział Zmiana
    akcji w październiku akcji we wrześniu
    1.Aegon 35,29 proc. 33,58 proc. + 1,78 pp
    2.Allianz 37,04 proc. 34,94 proc. + 2,10 pp
    3.Amplico 36,19 proc. 33,70 proc. + 2,49 pp
    4.Aviva 34,83 proc. 32,65 proc. + 2,18 pp
    5.Axa 32,47 proc. 31,32 proc. + 1,15 pp
    6.Generali 34,00 proc. 32,77 proc. + 1,23 pp
    7.ING 35,30 proc. 33,69 proc. + 1,61 pp
    8.Nordea 36,32 proc. 33,39 proc. + 2,93 pp
    9.Pekao 35,82 proc. 34,84 proc. + 0,98 pp
    10.PKO BP Bankowy 34,44 proc. 32,54 proc. + 1,90 pp
    11.Pocztylion 37,06 proc. 34,67 proc. + 2,39 pp
    12.Polsat 39,15 proc. 39,48 proc. - 0,33 pp
    13.PZU 35,33 proc. 33,86 proc. + 1,47 pp
    14.Warta 35,80 proc. 34,31 proc. + 1,49 pp

    OdpowiedzUsuń
  6. "Jacek Rzeźniczek - SECUS
    5 Listopada 2010 11:11
    Z opublikowanych raportów za październik wynika, że udział akcji w portfelach OFE wzrósł w ostatnim miesiącu do poziomu 35,43% z 33,85% we wrześniu. Wartość portfela akcji wzrosła o 5,5% przy wzroście WIG o 2,2%. To oznacza, że fundusze nie stały z boku lecz kupowały. Do wczoraj WIG rósł już o 1,8% od października, więc udział akcji w portfelu można szacować spokojnie na ok. 36%. O raz ostatni tak dużą ekspozycję na rynek akcji OFE miały jesienią 2007 roku. To zdecydowanie sygnał ostrzegawczy."

    za stooq.pl

    OdpowiedzUsuń
  7. FAjny raport o OFE, moze wpis?
    http://www.knf.gov.pl/Images/OFE_dzialalnosc_invest_3l_tcm75-27007.pdf

    http://www.rp.pl/artykul/690486-OFE-umacniaja-sie-na-GPW.html

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP