03 marca 2011

ECB - euro - stopy - 2008

Nie mogę oprzeć się wrażeniu, iż ECB może zachować się dokładnie tak samo jak w czasach poprzedniej hossy. Dobrze prezentuje to poniższy wykres:
Wykres ukazuje notowania ropy (czarny kolor - lewa skala) oraz roczne "forwardy" na euro (fiolet - prawa skala) - w gruncie rzeczy kolor fioletowy ukazuje oczekiwania co do podwyżek stóp procentowych. Ostatnia rzecz na wykresie to stopy procentowe ECB (kolor pomarańczowy). Można zauważyć, iż w latach 2007-2008 notowania ropy gwałtownie wzrosły. Wzrost notowań ropy przełożył się na wzrost oczekiwań inflacyjnych oraz wzrost oczekiwań co do przyszłych stóp procentowych (forwardy....). Nie trzeba było aż tak długo czekać bo w czerwcu 2008 szef ECB zasygnalizował, iż w przyszłym miesiącu podniesie stopy procentowe. To też się stało i ostatnia podwyżka stóp miała miejsce w lipcu 2008, dokładnie w momencie szczytu cen ropy. Minęło dosłownie parę miesięcy (jesień 2008) i ECB rozpoczął serię obniżek stóp procentowych, wraz ze spadkiem notowań ropy oraz oczekiwań. Można się zacząć zastanawiać czy obecna sytuacja nie przypomina wyżej opisanej. Dzisiaj również ECB zasygnalizował podwyższenie stóp, w związku z gwałtownym wzrostem notowań ropy już w kolejnym miesiącu (kwiecień 2011). Istnieje jednak zasadnicza różnica - to nie tylko poziom stóp, ale również miejsce w cyklu podwyżek stóp procentowych. Nie mogę jednak oprzeć się wrażeniu, iż w momencie zaprzestania dodruku pieniędzy przez FED i inne banki centralne, ceny surowców gwałtownie spadną. Wtedy ECB znowu się ośmieszy dziadek JCT.
Ciekawie wyglądają dodatkowo dwa inne wykresy nawiązujące do 2008 roku. Pierwszy dotyczy notowań cen żywności. Ostatniej (zakres max 3-4 tygodnie) zwyżce energii (ropa...) czy PM (metale szlachetne) nie towarzyszyła zwyżka notowań żywności. To tak na marginesie. Wiele z nich, np ryż, mocno spadło. Gdyby porównać obecną hossę na płodach rolnych do ostatniej to sytuacja prezentuje się następująco:
Innymi słowy mamy właśnie SZCZYT. Pięknie zgrywało by się to z likwidacją konta SFP przez UST, oraz oczekiwaniami co do zaprzestania druku pieniądza przez amerykanów. Równie ciekawie wygląda analogią z ropą (brent):
Przy czym zwracam uwagę, iż wykres jest nieaktualny bowiem notowania brent skoczyły do praktycznie 120 dolarów (kolor czarny). Notowania ropy powinny osiągnąć szczyt w kwietniu 2011 roku. To ciekawe, bo właśnie w kwietniu spotyka się ECB by podwyższyć stopy procentowe:) Czy historia się powtórzy? Wszystko w rękach FED. Ja stawiam, iż nie będzie QE3. Idzie fala wyprzedaży. Jeśli jednak będzie to oczywiście zmieniam zdanie i gram na dalsze bąblowate zwyżki do 1550 na SP500. A co, nie mogę? P.S. 1. Wykresy by Nomura\RBS P.S.2. Wiele banków inwestycyjnych w ostatnich tygodniach wydało rekomendacje, iż ceny żywności będą za 6-12 miesięcy niżej, niż na chwilę obecną. Dla przykładu GS, UBS, RBS, chociażby ten link, pierwszy lepszy.

31 komentarzy:

  1. ja pamietam prognoze goldmana na rope po 105usd

    i teraz ktos kto mial krotkie liczyl ze 105 i zwala, odrobi straty i jeszcze zarobi

    a co sie stalo przy 105 to wszyscy widzimy
    jeden dzionek i ich rozjechali walcem

    podwyzka stop z 1 na 1,25% nie jest w stanie niczego zmienic
    SIP pomysl kogo to wystraszy, nie bedzie nawet miesiaca korekty na surowcach po takiej podwyzce,
    cwaniaki z WS wiedza ze banki centralne nie strzela sobie w stope zeby rzady placily wyzsze odsetki od obligacji

    oni wiedza ze cykl podwyzek to blef, bedzie 25pb i potem dlugo dlugo nic bo koledzy z ecb beda sie modlic o to zeby surowce spadly po tej podwyzsze i odwrocily trend bo jak nie to maja przerabane
    oni przeciez nie chca podnosic tych stop


    najwazniejsze jest tu qe a nie podwyzka o 25pb
    taka podwyzke rynek zlekcewazy po 3 tygodniowej korekcie

    jak sie rynek zaweali to przez brak qe a nie przez podwyzki stop

    OdpowiedzUsuń
  2. Witaj SiP,
    próbowałem zamieścić komentarz,ale nie tylko się nie udało,ale wcięło mi tekst. Otóż zacznę od tego,że wysłałem Ci maila prywatnie,jak będziesz miał czas do przeczytaj. Pokrótce,dzięki,że przypomniałeś o poziomie,przeze mnie prognozowanym 1.40,skoro słowo się rzekło,to będąc prawie u celu,zamknałem dziś długie na eur/usd i otworzyłem krótkie.Otworzyłem także długie na dx.Jest oczywiście uzasadnienie techniczne,poza szklaną kulą.Złoto po naruszeniu szczytu z grudnia 2010 spadło,czeka nas korekta na złocie,której fragment już dziś widaćpozdrawiam serdecznie Witold(delubicz)

    OdpowiedzUsuń
  3. SiP, wielkie dzięki za ten wpis, w szczególności za wykres drugi.
    Pozdrawiam.
    Witmike

    OdpowiedzUsuń
  4. @Witaj Witoldzie

    Widziałem maila. Miałem odpisać że moja prognoza to taka jak tutaj powyżej, ale również w poprzednim trading roomie- ja generalnie oczekuje szczytu w związku z brakiem QE. Jeśli będzie Qe to zmienie zdanie i mogę grać nawet na 1550 na SP500. Nie mam z tym problemu.

    Ja PM (srebro, złoto) trzymam, patrzę raczej średnioterminowo a przede wszystkim obawiam się przewrotki dolara. Wolę mniej zarobić niż stracić. Rozumiem jednak Twoje przesłanki za krótkimi na złocie i eurusd, i w dużej części się zgadzam.


    W sprawie znikających komentarzy - Twoje z dwa komentarze, które zamieściłeś dajmy na to z 3 tygodnie temu, trafiły nie wiem czemu do działki SPAM:( Zaglądam tam raz na tydzień. Oczywiście je odhaczyłem iż to nie SPAM i wpisy trafiły wtedy na bloga. Dziwna sytuacja. Dzisiaj nic nie trafiło na SPAM. Niestety system komentarzy nie jest najlepszy. Dlatego najlepiej przez wklejeniem komentarza skopiować go. Czasami googole ma problemy z logowaniem. Nie wiem czemu.

    @hukers
    Goldi mówił o ropie coraz wyżej od dawna, w tym o poziomach 105 na WTI wiec chyba nie jest źle?

    OdpowiedzUsuń
  5. @witmike

    Proszę

    @wszyscy
    co się stało ostatnio w przypadku braku QE?
    http://www.zerohedge.com/article/what-happens-if-there-no-qe3-david-rosenberg-responds

    OdpowiedzUsuń
  6. Dla mnie surowce są napompowane, złoto tak samo. Może się zawalic jutro, może za pół roku. Teraz bałbym się w to wchodzic. Zakładam że jak zacznie się bessa to surowce wyskoczą w gorę jeszcze raz bo kasa uciekająca za akcji gdzieś będzie /choc na chwile/ szukała przystani.
    W US jestem od lutego. Miałem siedziec do marca. Na razie przedłużam do kwietnia i z dużą dozą prawdopodobieństwa będę stamtąd uciekał /koniec QE, też sadze że trzeciego nie będzie/
    Do maja wejdę w polskie Akcje głównie MiS
    Mam jednego Azjatę który sobie sobie nieźle radzi.
    Jest i będzie trochę wolnej gotówki nad którą się zastanawiam co zrobic - jak wymyśle napiszę ;)

    OdpowiedzUsuń
  7. @spinnaker01
    Co to za Azjata? Pułudniowa Azja, Chiny, Mix?
    Zakładam że to nie Korea Płd:)

    OdpowiedzUsuń
  8. Też ;) no i mix
    Tajwan
    Indonezja
    Tajlandia
    Hong Kong
    i trochę drobnicy

    Co by nie mówic o Mobiusie to on potrafi wymyślec takie kombinacje że można zacząc się zastanawiac czy on sam wiec co jest w środku ;)

    OdpowiedzUsuń
  9. @Spinnaker01

    no jeśli masz go od końca stycznia czy zakupiłeś w lutym to faktycznie ok bo za dużo się nie dzieje.

    OdpowiedzUsuń
  10. Cholera jasna. Muszę pomyśleć o zmianie planu, może jednak Qe3 przejdzie i będzie sp500 na 1550 skoro się Pegazus od świateł pojawił na blogu WB;)

    OdpowiedzUsuń
  11. SIP ale jak prechter może w końcu uda mu się trafić.

    OdpowiedzUsuń
  12. Ja tak jak wszystkie akcje sprzedałem go bodaj 5-go stycznia i odkupiłem jakoś na początku lutego.Za Indie i Brazylię kupiłem Rosję i Us, a za Polskę - Polskę ;) tyle że w większosci MiS.
    W połowie lutego wyszedłem na dwa tygodnie z GPW, teraz wracam.
    Za Rosję tydzien/10-dni temu kupiłem Qerqusa short co by zoabczyc jak działa no i teraz jest w gotowce /nie wiem za bardzo na co ją teraz zamienic/ no i dojdą Stany jak je sprzedam.

    U Ciebie i u WB zawsze piszę jak coś planuję albo robię. Bynajmniej nie po to by brylowac co mi raz wypomniał Witold ;/ ;), ale zawsze mogę wyslac tam markadaro by sobie poczytał ;)

    OdpowiedzUsuń
  13. @anonimowy
    Racja. Zresztą tym razem mocno trzymam kciuku za plan Pegazusa bo to i mój plan:] Jedziemy na tym samym wózku.

    OdpowiedzUsuń
  14. POMO Stimulus Indicator Update



    http://quantifiableedges.blogspot.com/2011/03/pomo-stimulus-indicator-update.html?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+QuantifiableEdges+%28Quantifiable+Edges%29


    ciekawy wykres

    OdpowiedzUsuń
  15. @dan
    widac wyraznie że jak FEd nie wstrzykuje gotówki to boczniak co najwyzej:
    https://lh5.googleusercontent.com/-qncILGdzFT4/TW_lO9QOooI/AAAAAAAABwk/tvpMW6w_0uQ/s1600/2011-03-03.png

    OdpowiedzUsuń
  16. Brazylia podniosła stopy znowu o 50 punktów bazowych do 11.75.

    OdpowiedzUsuń
  17. Wszystkie dolarowe miśki wyszły ze swoich jaskiń:
    http://seekingalpha.com/article/255984-is-the-u-s-dollar-about-to-crash

    pamiętaj, że euro to ponad 50% tego indeksu:
    https://www.theice.com/publicdocs/futures_us/ICE_Dollar_Index_FAQ.pdf

    OdpowiedzUsuń
  18. Business insider z ECB zrobił dzisiaj wykres dnia:
    http://e.businessinsider.com/view/294l.av2/cbef24a8

    OdpowiedzUsuń
  19. Panie Witoldzie jaki miej więcej zakres spadków na parze EUR/USD Pan przewiduje.
    Pozdrawiam

    OdpowiedzUsuń
  20. Niezła prognoza, ale z przewidywaniem cen ropy jest teraz spory kłopot. Dopóki nie uspokoi się sytuacja w krajach arabskich dopóty ropa będzie wielką niewiadomą i zaskoczeniem.
    Też się spodziewam zwały, ale co do QEn to już sam nie wiem. Co do Eur/Usd to myślę, że po tak długim i mocnym wzroście (2 miesiące i 1000 pipsów) czas na cofkę. Mogą niestety nie być precyzyjnie i zahaczyć poprzedni szczyt na 1,426 . Sama podwyżka stóp przez ECB o 0.25 % nic przecież nie zmieni. To tylko kosmetyka.
    Mam prośbę. Przypomnij mi co oznacza skrót DM bo nie mogę skojarzyć . EM to wiem, że Emerging Markets.

    Mariusz

    OdpowiedzUsuń
  21. @woshoo
    jeśli rynek nie zacznie radykalnie zawracać z obecnych poziomów na eur/usd,to zamykam krótkie,odnawiam długie i przynajmniej wspomniane przez Kolegę Mariusza 1.4276. Jesli zaczniemy spadać,to tylko korekta,ale nie określam zakresu,trzeba weryfikować na bieżąco
    Pan Mariusz,DM to chyba developed markets
    pozdrawiam serdecznie Witold(delubicz)

    OdpowiedzUsuń
  22. Witoldzie euro parzy ! para buch euro w ruch ! ja tutaj L trzymam od dawna.

    OdpowiedzUsuń
  23. @anonimowy poczekaj do wieczora chociaż
    wiesz jak jest ;)

    OdpowiedzUsuń
  24. no ostatnio dane dobre a dystrybucja pełną parą coś kupują mniej widać.

    OdpowiedzUsuń
  25. @mariusz:
    "Mam prośbę. Przypomnij mi co oznacza skrót DM bo nie mogę skojarzyć . EM to wiem, że Emerging Markets."

    DM - developem markets czyli US,GB,JP, G,F, IT itd

    OdpowiedzUsuń
  26. http://en.wikipedia.org/wiki/Developed_market

    OdpowiedzUsuń
  27. @Anonimowy pisze...
    " no ostatnio dane dobre a dystrybucja pełną parą coś kupują mniej widać."

    Dobre dane = brak QE3 = silniejszy dolar = spadki wszędzie.

    OdpowiedzUsuń
  28. zobaczcie jakie to zakłamane ,o pigs zapomnieli ,
    nie ma tematu widać jaka TO jest precyzyjna machina pozdrawiam

    OdpowiedzUsuń
  29. Zachowanie euro, co wielokrotnie sugerował GS, jest podyktowane oczekiwaniami inflacyjnymi, w tym różnicą stóp procentowych.

    Dobrze oddaje to ten wykres, dlaczego EURUSD powędrował tak wysoko:

    http://1.bp.blogspot.com/-IsEicyIKV_M/TXDT0I-ejwI/AAAAAAAAAfE/etB4Z8rgmpY/s1600/EURUSDvs2yrRealRates.gif
    The below chart shows the EUR (orange line), the nominal 2yr swap spread (green line) and the 2yr real rate spread (white line). While obviously not a perfect fit (certainly amongst the noise in late 2008), from 2004 until early 2010, in broad terms, the real rate spread did a much better job of explaining the Euro's valuation than the nominal spread did, and from July 2010 onwards, similarly so

    oraz EURUSD model that includes the VIX & Spanish CDS is also pointing north:
    http://3.bp.blogspot.com/-VQDNrQrdwaY/TXDTdO2ISgI/AAAAAAAAAes/pVGukVlrmZg/s1600/EURUSDModl.gif

    co zdaje się sugerować eurusd nawet na 1.50.

    wyrywki stad, bardzo lubie macromena:
    http://macro-man.blogspot.com/2011/03/euro-wars-v-ecb-strikes-back.html

    OdpowiedzUsuń
  30. @Witold i @SiP
    Dzięki za info odnośnie DM.
    Dzisiejsze dane o bezrobociu w USA niezłe, niezłe, a nawet ... rewelacyjne. Jak tylko je zobaczyłem wiedziałem, że indeksy musza się zwalić. No niby nie muszą, ale nie zamknąłem szortów na SnP, które otworzyłem na spadkach 2 dni wcześniej. Mam nadzieję, że teraz to już będzie z górki.
    Dane o bezrobociu należy czytać (moim zdaniem) - brak argumentów za QE3 . Oczywiście do QE3 jeszcze sporo czasu i wszystko się może zmienić, ale na tą chwile jest dobry pretekst do korekty (miejmy nadzieję silniejszej).
    Zastanawia mnie ta siła Eur/Usd. W tym momencie (19:40) jest na 1,3990 . No jak rany!!! O co kaman ?
    Z nieco mniej stereotypowych instrumentów polecam zwrócić uwagę na Cacao. Już 9 sesji Cacao na wykresie D1 przebywa ponad górnym ograniczeniem Keltnera (taki wskaźnik podobny do Bollingera tyle, że lepszy). Stawiam, że lada dzień Cacao zwali się z hukiem. Na chwilę obecną może spadki powstrzymywane są przez ten konflikt w Afryce północnej gdyż Cacao o ile się nie mylę produkowane jest w Ameryce Południowej i gdzieś w Afryce.
    Pozdrawiam.

    Mariusz

    OdpowiedzUsuń
  31. SiP pisze...

    @dan
    widac wyraznie że jak FEd nie wstrzykuje gotówki to boczniak co najwyzej:
    https://lh5.googleusercontent.com/-qncILGdzFT4/TW_lO9QOooI/AAAAAAAABwk/tvpMW6w_0uQ/s1600/2011-03-03.png
    3 mar 2011 22:47:00

    tak dokladne gdyby nie drukowanie koledzy Benka z WS i bankierzy nie meli by za co ciagnac surowce i gieldy :)

    czekam c ozrobia jak sie skonczy QE

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP