29 lipca 2011

Liczba dnia - 40 mld franków szwajcarskich

Tyle wynosi skumulowana strata Szwajcarskiego Banku Centralnego (SNB). Nie ma w tym nic dziwnego w związku z nieudaną interwencją walutową, umacniającym się frankiem i faktem, że EUR stanowi ponad 55% całego portfolio banku.
Po przeliczeniu (3.5 CHFPLN ) to około 140 mld złotych. Poniżej wizualizacja rezerw FX SNB i straty. Z ciekawostek można dodać, że para USDCHF zbliżyła się do 33 letniej linii trendu...(wykres z 26 lipca 2011 - BarCap) 20110729-Nom-chf Snb Loses 10bn

15 komentarzy:

  1. Taki stary link: http://swiatowid.blox.pl/2010/06/Szwajcarski-impas-czyli-drogi-frank.html

    OdpowiedzUsuń
  2. Widocznie strata ta byla zrownowazona z nawiazka zyskiem z wzmocnionego CHF. Przeciez to Narodowy bank Szwajcarski decyduje o wartosci franka!

    OdpowiedzUsuń
  3. Witaj SiP,
    Co do makro - eksport w Szwajcarii na razie się trzyma pomimo wysokiego franka ze względu na duży udział Azji. Choć jak wiadomo wpływ silnego franka powinien zostać zbilansowany w następnych danych makro odnośnie eksportu.

    http://hosting-zdjec.pl/images/5002011_07_22_11_12_48.png

    Inflacja nie szaleje także nie ma nacisku na interwencję SNB po tym jak się przejechał w połowie 2010 roku, choć jakby sytuacja w eurolandzie zaczynała się uspokajać no to kto wie czy taka interwencja nie byłaby możliwa :-)
    Obecnie dalej jestem ustawiony krótko do franka PLN i ERO,a $ będę szukał w okolicy 0.770 / 0.756 bo tu widzę poziom docelowy. Pozdrawiam.

    OdpowiedzUsuń
  4. @EX: choć jakby sytuacja w eurolandzie zaczynała się uspokajać no to kto wie czy taka interwencja nie byłaby możliwa :-)

    Ale kiedy sytuacja w strefie euro ma się uspokoić? Temat Grecji wraca we wrześniu a dodatkowo Hiszpania jest na celowniku i lada tydzień zostanie "ustrzelona". W przypadku Włoch to jeśli nie odzyskają szybko zaufania (kolejne nieudane/drogie aukcje obligacji i przypiekany system bankowy) to sa potencjalna miną która prawdopodobnie wybuchnie w całej okazałości w 2012 i to zanim ich ostatni pakiet "oszczędnościowy" zdoła coś zaoszczędzić http://dailycapitalist.com/wp-content/uploads/2011/07/Italy-Debt-Rollover.png
    A po piątkowych danych amerykański "lotnik" juz grzeje silniki w maszynie http://www.forexlive.com/wp-content/uploads/2011/07/helicopter-ben-330x269.png

    Na SNB i jego interwencje bardzo bym nie liczyl. Jedyne co by osiągnął (poza wzrostem gigantycznych strat) to wybiłby na chwile franka z tego wąskiego kanału spadkowego na EURCHF i USDCHF (EUR i USD na jego tle to właściwie rywale sprawni inaczej choć i tak silniejsi niż PLN ;-) . Ale mógł to zrobić znacznie wcześniej wiec czemu teraz? Wielu wierzyło ze zainterweniuje przy 1.18 potem 1.16 na eurchf,1.0/0.85/0.80 na usdchf a pozostawił jedynie rozczarowanych spekulantów grających na spadek wartości franka. Moze będą bronili określonych poziomów ale są one znacznie niżej i sa to jedynie poziomy psychologiczne, gdyż przypominam że zarówno na EUR jak i na USD jesteśmy już na "niezbadanych wodach". To co się wyprawia na jenie (pomimo interwencji i to czasami zorganizowanych) i złocie prognozuje kolejny wystrzał chf. Również w mediach skutecznie sprzedano historię chf="the ultimate safe haven" i prawie cały świat przyłączył się do jej pompowania. Ta bańka kiedyś pęknie ale moim zdaniem nie wcześniej niż za rok.
    BM

    OdpowiedzUsuń
  5. Tak jak poprzednicy nie widzę na razie szans na osłabienie się franka.

    Chciałbym wtrącić 3 grosze nie na temat franka.
    Chodzi mi o 10-latki USA. Widzieliście jak ostro poszły w górę w piątek ? 1 % do góry. Przecież to absurd. Niezależnie czy podniosą limit zadłużenia czy nie (jasne, że podniosą) to obligacje USA powinny zacząć spadać. Tak mi się wydaje.
    @SIP
    Ostatnio pisałeś , że obligacje te kupują amerykańskie firmy. Nie mogę teraz znaleźć tego wpisu. Mógłbyś ten temat rozszerzyć i dokładnie wyjaśnić ?

    OdpowiedzUsuń
  6. @bobola
    " Widocznie strata ta byla zrownowazona z nawiazka zyskiem z wzmocnionego CHF. Przeciez to Narodowy bank Szwajcarski decyduje o wartosci franka!
    "

    Niezła wtopa jak dla mnie. Tezę udowodnij, inaczej to chciejstwo.

    OdpowiedzUsuń
  7. @EX
    czytamy te same raporty;) Zgadzam się co do opisu sytuacji.

    ten usdchf na 0.7550 bardzo ciekawy.

    OdpowiedzUsuń
  8. @BM

    Ja jestem zdecydowanie większym pesymistą jeśli chodzi o QE3 i Bena. Nie będzie działania bo mu na to nie pozwolą, nie tylko w kraju ale i na świecie. Jesli bedzie cos działał to w innej formie - jakies przyzeczenie niskich stop przez dwa lata itd.

    OdpowiedzUsuń
  9. @mariusz

    Ceny obligacji rosną bo PD i nie tylko zamykają krótkie pozycje. Był z tego wykres dnia.

    Co do banków i ich zakupów też to było. Musisz poszukać, wiem że w komentarzach o to Przemofree pytał. Weź google reader, rss Komentarze i daj "szukaj". To dobry sposób na szukanie w komentarzach.

    OdpowiedzUsuń
  10. @Zbyszek

    z tym wykresem u światowida jest jeden podstawowy problem - przed 1999 nie było prawdziwej unii monetarnej:
    http://ec.europa.eu/economy_finance/emu_history/history/part_a_2_d.htm

    a zatem ten wykres, szczegolnie lata 1970-1980 to po prostu bajki i estymaty. Nie patrz na to co bylo. Moze inaczej - ja nie patrzę.

    OdpowiedzUsuń
  11. @SiP co do raportów pewnie tak ;) lubię ich poczytać.

    @Mariusz
    Ale tu w zasadzie może dojść do paradoksu jeśliby się okazało, że nie klepną limitu (z tego co wiem są już o krok od podpisania porozumienia dziś wieczorem to ogłoszą) to prawdopodobnie rynki szykowały by się na odzew sklepów ratingowych:
    If the debt ceiling is not raised by August 2, all three ratings agencies will put the United States on watch for a downgrade, at a minimum (S&P and Moody’s already have).

    -S&P: “[If you] prioritize payments … you would have to contract your payments in a massive way overnight [creating a] very sharp negative fiscal impulse.” (4/18/11: Credit Watch Negative)
    -Fitch: “If the debt ceiling is not raised … and timely and full payment of its obligations, including Treasuries, is not secure, the U.S. sovereign rating will be placed on Rating Watch Negative.”
    -Moody’s: “ …the probability of a default on interest payments [is] low but no longer de minimis. An actual default, regardless of duration, would fundamentally alter Moody’s assessment … and an Aaarating would likely no longer be appropriate.”
    I zagrałyby z dużym prawdopodobieństwem scenariusz z Japonii http://si.wsj.net/public/resources/images/OB-OW259_japand_K_20110725110848.jpg czyli po zmianie ratingu ceny obligacji powinny wystrzelić do góry rentowność się obniżyć :-)
    http://blogs.wsj.com/marketbeat/2011/07/25/the-us-can-lose-its-aaa-rating-without-the-world-ending/

    @blackmond-y
    Zgadzam się co do interwencji dlatego postawiłem przy tym zdaniu uśmiech, ale należy wziąć taką okoliczność pod uwagę, jeśli technicy zagrają pod wyczerpujący się impuls i SNB się podłączy to kto wie czy bańka na franku nam nie pęknie w przedziale kilku m-cy bądź nawet tygodni. Niedługo drogi frank zacznie doskwierać Szwajcarom.
    Pozdrawiam.

    OdpowiedzUsuń
  12. SiP: nie było euro przed 1999, fakt, ale te estymaty to nie do końca bajki. Waluty narodowe przeliczono po sztywnych kursach, które stosowano przez lata. dlatego uważam, że można się cofnać w historii chf do koszyka walut UE. Gwałtowne umocnienie chf wiele lat temu widoczna na poczatku wykresu to tez nie bajka. warto poczytać o latach 70tych.

    OdpowiedzUsuń
  13. PS. we wpisie jest prognoza, która właściwie niemal się wypełniła, a ocena SNB nie zostawia złudzeń: po cholere bronili czegoś nie do wybronienia? Powtarza się niemal historia funta i Sorosa.

    OdpowiedzUsuń
  14. @zbyszek
    Wydaje mi się, że przed wprowadzeniem euro odbudowano wykres przez dopasowanie marki niemieckiej do notowań euro w czasie późniejszym.

    OdpowiedzUsuń
  15. @zbyszek

    Spoko, ja tylko zwróciłem uwagę na nieścisłość w materiale.

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP