08 kwietnia 2013

Japońska walka z deflacją pozytywnie przekłada się na ceny polskich obligacji

Kucharz Roku zaciera ręce z powodu coraz niższych rentowności polskich obligacji:
marna w tym jednak jego zasługa.
Podziękowania jeśli już to należą się Bankowi Centralnemu z Japonii (BoJ), który ogłosił nowy program luzowania ilościowego skupiając się na wzroście bazy monetarnej. Niektórzy nazywają to na mieście drukowaniem pieniędzy.

Jeny z Japonii płyną szerokim frontem na rynki długu, takich chorych gospodarek jak Francja:



ale i do naszej zielonej wyspy:

Jakby w tej chwili rządziła każda inna partia rentowności zachowały by się dokładnie tak samo.

Czy się należy cieszyć? Pewnie, jak koszt długu spada, czemu nie. Żadna to jednak zasługa MinFin. Niestety to polityk więc ciężko oczekiwać innego komunikatu.

PS. Jedno z wielu oficjalnych źródeł potwierdzające obserwacje - Klikij -> Struktura inwestorów zagranicznych w SPW zmienia się w dobrym kierunku - Raczko, NBP.

23 komentarze:

  1. Czekałem na ten wpis :)
    btw mam pytanie.
    Jak handlować obligacjami Od niedawna inwestuję a raczej uczę sie. Posiadam rachunek maklerski
    z aneksem o derywaty z dostępem do arkusza, czy to wystarczy czy musze założyć jakąś platformę np forex?
    Czy na obligacjach tak jak na kontraktach mogę zająć krótką i długą pozycje.

    OdpowiedzUsuń
  2. Z pewnością to się nadaje co najmniej na "humor dnia" :-)

    OdpowiedzUsuń
  3. Vincent powinien teraz próbować rolować te obligacje, które mają najwyższe rentowności. Może to być trudne ale chyba nie niemożliwe.
    Oczywiście się zgadzam ze żadnej w tym jego zasługi.

    OdpowiedzUsuń
  4. rolować można każde, ale dług od tego nie maleje. Tylko przyrost zwalnia. Prawdziwe wyzwanie to wzrost gospodarczy i wykreowanie czegoś po stronie dochodów poza podatkami.

    OdpowiedzUsuń
  5. Mam parę pytań,może naiwnych: jak to jest, że waluta kraju zadłużonego na ponad 200 % PKB jest mile widziana w kraju o długu 60 % PKB, czy jest możliwa sytuacja odwrotna? dlaczego Japonia może drukować bezkarnie i świat to łyka bez bólu (bulu?), czy jen ma taka mocną pozycję bez względu na ilość dodruku (np. do 1000% PKB),czy może Japonia wymienia jena na USD i za to kupuje polskie obligacje?

    OdpowiedzUsuń
  6. @zbyszek
    Ja wiem o tym że dług nie maleje od rolowania, ale przynajmniej obsługa odsetek będzie mniejsza.
    Co do wzrostu to ja nie widzę tego w dłuższym terminie gdyż chociażby biurokracja jest ogromna w tym kraju, a z mojej działki zawodowej widzę że jeszcze gorsze jest to że mimo skomplikowanych przepisów każdy urząd ma jeszcze swoje interpretacje tych przepisów

    OdpowiedzUsuń
  7. Mała wylicznaka na temat rynku obligacji.Mmamy 55% spadku od szczytu z 24.10.2008 do wczoraj 3.47 w 233 tygodnie. Wczoraj mieliśmu 2592 dni do dołka z marca 2006 roku. 2592 to 1/8 z mnożenia 144x144 - to jedna z technik Ganna. W jego technikach kluczowe liczby to 9 i 144. Wynik potegowania 144 czyli 20736 dzielił przez 1/2, 1/4 1/8, 1/16 itd. technika przydatna do prognozowania w długim terminie i badając wykresy w długim terminie wielu instrumnentów znalazłem wiele potwierdzeń . Zmiana trendu wg Teorii Dowa jednak to dopiero przebicie 4.12 na rentownościach. Do przesilenia brakuje tylko info na pierwszych stronach gazet, mamy za to euforię na Twiterze :)
    Imo Londyn i NY ubiera Tokio
    Pozdrawiam
    P

    OdpowiedzUsuń
  8. @SiP
    Pisałeś niedawno, że jen będzie się Twoim zdaniem umacniał.
    Jak teraz widzisz tą kwestię ?
    Osobiście nie mam koncepcji co do jena.
    Teoretycznie powinien tracić, ale stracił w 3 dni 11 figur więc może dalszego osłabiania nie będzie .

    OdpowiedzUsuń
  9. Jen musi być słaby = dodruk.
    Słaby Jen = wzrost exportu.
    Wzrost exportu = wzrosty NIKKEI.

    To takie proste, a jednak wielu do tej pory nie wierzy, że $ to DOLAR, a wierzy, że to LLOLLAR.

    $ będzie rósł?
    Wzrost $ = spadek cen surowców.
    Spadek cen surowców = stagnacja gospodarcza = recesja gospodarek świata ale to dobra wiadomość dla Japonii ze słabym Jenem.
    Czy kupować tani badziew w Chinach, jak można tanio w Japonii?

    OdpowiedzUsuń
  10. @LJ3

    Z tego rozumowania wynika, że gdybyśmy mieli wzrost cen surowców to byłby wzrost gospodarczy? Nic więc tylko drukować, ceny surowców będą rosły, a więc gospodarki będą się prężnie rozwijać, indeksy giełdowe ruszą mocno na północ i wszyscy będą zadowoleni. Coś chyba nie tak jest w Twoim rozumowaniu.

    OdpowiedzUsuń
  11. @Slav
    "Mam parę pytań,może naiwnych: jak to jest, że waluta kraju zadłużonego na ponad 200 % PKB jest mile widziana w kraju o długu 60 % PKB, czy jest możliwa sytuacja odwrotna? "


    ODP: waluta jen ma swoje miejsce na piedestale i to co innego niż pesso. Są równi i równiejsi. Jest i kurs. Pamiętaj że Japonski rynek to drugi w wielkości po Ameryce. MEga płynny i ogromne pieniadze musza wejsc do gry by ruszyć rynek. Poza tym następuje wymiana z jena na dolara i za dolary następują zakupy. Wątpie aby były to typowe zakupy z jpy na pln


    "dlaczego Japonia może drukować bezkarnie i świat to łyka bez bólu (bulu?), czy jen ma taka mocną pozycję bez względu na ilość dodruku (np. do 1000% PKB),czy może Japonia wymienia jena na USD i za to kupuje polskie obligacje?"

    ODP: Następuje wymiana jena na dolara. Co do drukowania bezkarnie to zwiększają rezerwy - czy to druk, to już można dyskutować:) Ale co powiesz o USA - robią dokładnie to samo. Dla mnie to skurcz jest tak duży a bank centralny już mały że nie ma to takiego już wpływu.

    Jak powiedział niedawno Paul Volcker-FED nie jest już bankiem centralnym - jest jedynie pośrednikiem (jego rola zmalała)

    OdpowiedzUsuń
  12. "The Federal Reserve is the world's largest financial intermediary,"
    http://money.cnn.com/2013/04/08/news/economy/volcker-central-banks/index.html

    OdpowiedzUsuń
  13. @Mariusz
    "@SiP
    Pisałeś niedawno, że jen będzie się Twoim zdaniem umacniał.
    Jak teraz widzisz tą kwestię ?
    Osobiście nie mam koncepcji co do jena.
    Teoretycznie powinien tracić, ale stracił w 3 dni 11 figur więc może dalszego osłabiania nie będzie ."


    Pisałem już z kwartał temu że się osłabi do USDJPY 90 i to będzie sufit. Przebili go jednak a potem do pieca dał BoJ.

    Sufit jest na 108-110 bo dopiero przebicie tych poziomów to będzie mega coś wielkiego.

    Dla mnie powinien się przynajmniej tymczasowo umocnić.

    OdpowiedzUsuń
  14. @Jar
    "Jak handlować obligacjami Od niedawna inwestuję a raczej uczę sie. Posiadam rachunek maklerski
    z aneksem o derywaty z dostępem do arkusza, czy to wystarczy czy musze założyć jakąś platformę np forex?
    Czy na obligacjach tak jak na kontraktach mogę zająć krótką i długą pozycje."


    ODP: Cześć,
    ja nie posiadam u siebie w platformie obligacji polskich.
    Nie mam pojęcia czy gdzieś na polskich platformach można je skracać. W sumie dobre pytanie. Mam niemieckie, amerykańskie itd ale nie polskie.

    OdpowiedzUsuń
  15. Swoją drogą jak byś chciał kupić cały kontrakt to są to ogromne pieniądze. Zakładam zatem że ktoś to na CFD przerobił bo inaczej to zwykły szarak czy spekulant tego nie kupi a jedynie fundusze

    OdpowiedzUsuń
  16. W sprawie polskich obligacji to kontrakty są martwe na gpw.

    http://www.serfin.pl/2746,kontrakty-na-obligacje-w-polsce/

    link

    i reszta



    http://www.gpw.pl/standard_kontraktow_terminowych_na_obligacje_skarbowe

    http://www.gpw.pl/zrodla/edukacja/papiery_wart/kontrakty_na_obligacje_broszura.pdf



    FPS5kr

    OdpowiedzUsuń
  17. @SIP
    dzieki za odp... to na jakiej platformie mozna otworzyc pozycję na obligacje usa, niemieckie, wloskie hiszpanskie itp.

    OdpowiedzUsuń
  18. @Jar
    Na większości forexowych platform.
    Osobiście polecam GO4X. Może to i MM, ale mam tam konto ponad 3 lata i jestem zadowolony. Są tam CFD na obligacje niemieckie, USA, japońskie, angielskie i włoskie.
    Dodatkowo GO4X ma mikroloty co pozwala dokładnie dopasować wielkość pozycji do kapitału oraz inwestować graczom o mniej zasobnych portfelach.
    Dodatkowo to broker plski więc na koniec roku wysyłają pita.
    BTW. Skoro nic nie wiesz o brokerach forexowych to zalecałbym abyś najpierw przez kilka miesięcy poćwiczył na demo.

    OdpowiedzUsuń
  19. @SiP
    Czemu widzisz sufit na 108 -110 ?
    Tylko nie pisz, że narysowałeś opadającą linie trendu na miesiącach , która na tym poziomie wypada obecnie :)

    OdpowiedzUsuń
  20. @Jar, Mariusz,

    Tak to chłop napisał jak by mi tu jakieś lokowanie produktu zaserwował:)

    XTB bossa fx i wiele innych CFD. Zgadzam się co do konta demo.

    OdpowiedzUsuń
  21. @SiP
    Haha, lokowanie produktu :)
    Jeśli tak to wygląda to sorka. Nie było to moim celem.

    BTW. Nie odpisałeś skąd ten sufit na Usd/Jpy .

    OdpowiedzUsuń
  22. @Mariusz,
    "@SiP
    Czemu widzisz sufit na 108 -110 ?
    Tylko nie pisz, że narysowałeś opadającą linie trendu na miesiącach , która na tym poziomie wypada obecnie :)"


    ODP: Kreski, średnie, wskaźniki techniczne, kilka raportów banków inwestycyjnych.

    Jak przebiją psychologiczne 100 (bo to teraz jest taki opór) i przejdą mocno USDJPY ponad 110 to mamy zmianę paradygmatu i koniec czegoś na rynkach.

    CDS na japonię powinny rosnąć w tym wypadku.

    OdpowiedzUsuń
  23. Link do 5 letnich CDS Japonii na dzisiaj:
    http://img20.imageshack.us/img20/4258/screenshotobb.png

    link

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP