10 grudnia 2014

Wykres dnia - ropa WTI (US) - to już jest koniec

Niedźwiedzie są wolni, możecie iść.

Za Citi, bez tłumaczenia, z 3 grudnia 2014.
Na marginesie - jak zwykle w grudniu ukarze się 12 wykresów Citi kluczowe na 2015. Polecam.


The speed of the last move lower in Oil (WTI) and the levels reached suggest to us that this move may have finally run its course (at least in the near term and POSSIBLY even the medium term)
– Our extended target on the break of $74.95 was the May 2010 low of $64.24
– The rising trend line off the 1998 and 2008 lows comes in at $64.23
– The 61.8% pullback of the 2008-2011 rally on the linear chart (not shown) is $63.89
– In 1998 (a period we constantly refer back to for guidance across markets this year) we saw an initial low in October as the Equity market “troughed”, US yields hit their low and the USD trend had a correction. We subsequently saw Oil hit its trend low in December. That low was 20.8% below the October low. Today that would translate into $62.91. The low so far has been $63.72 (19.8% below the October low)
– Monthly momentum is as oversold as it was in both 1998 and 2009. Both these periods saw sharp down moves in the Oil price. We saw similar levels also in 2001 before Oil turned higher
– IF we were to see at least weekly/if not monthly closes below the range of levels mentioned above then an even further extension is possible. But for now, the answer to the question “Are we there yet?” is YES

Bezołowiowa (zwykła benzynka)
Good support is met in the $1.81-$1.825 area. A weekly close below, if seen, would suggest extended losses towards at least $1.60-$1.62 (July-Sept 2009 lows) and possibly $1.42 (76.4% pullback of the 2008-2011 rally)
 Notwithstanding that, even if we do pause in this down move, the price drop over that last 5 ½ months has been over 42% which provides a huge “tax cut” for consumers into the Holiday season



Oil currencies may continue to see weakness nonetheless
– The recent drop in Oil prices has led to Oil export nations’ currencies weakening since the summer. We are of the view, though, that the Oil decline may now be over.
– However, should Oil prices begin to stabilize or even rally, it does not necessarily mean that the currencies will follow. Therefore, we remain cautious on NOK, CAD and COP and to a lesser extent RUB (though only because it appears to have gone “too far too fast” in the near term).
Aftermath of 1998 Oil collapse
Frequent readers will be aware that we continue to draw many parallels across asset markets and economic backdrops between 1998 and today (though we view present day as more of a “lite” version of 1998). One of these comparisons has been with Oil which bottomed in December 1998 after a significant decline in prior years. Ultimately it was a V-shaped bottom and Oil more than tripled in less than 2 years from the low.
However, the recovery in Oil prices failed to spark a recovery in the currencies of major Oil exporters, especially Norway and Russia, and actually both currencies continued to weaken against the USD despite rising Oil prices (see below).


There were two dynamics at work here that, in our view, accounted for the inability of these Oil currencies to bounce back alongside the Oil price itself:
– Broad USD strength in the late 1990s – The USD was in the middle of a 5-year bull cycle which saw it outperform across G10 and Local Market currencies (just as we are currently in the middle of what we view as another 5 year USD bull cycle since 2011)
– Symptoms of “Dutch disease” – Russia and Norway had become overly dependent on Oil exports (and related services and industries). By the time the Oil price recovery was taking place, the damage had already been done in Russia (debt default). While not as dire for Norway, the Oil price decline contributed to lagging growth.
Therefore, even if Oil does stabilize and recover from here, as we believe, it does not necessarily equate to Oil currencies recovering; on the contrary, we remain cautious on the current crop of Oil currencies, namely NOK, CAD, RUB and COP.

Tak jak pisałem w październiku (klik) - okolice 52 USDRUB to okolice maksów. Zatem Rubel powinien wystopować !
USDRUB has now exceeded our target (50.75, the parallel of the trend line off the 2009 high) and the rally from the June low (also the high for Oil) is also more aggressive (over a shorter time period) than that seen from 2008-2009
 Weekly momentum has also turned lower from very stretched levels
 At this point it appears that USDRUB may have gone “too far too fast” and any stabilization/rally in Oil could also result in a correction in the currency pair. Initially a move to close the gap from November at 49.99 may be seen
 However, as we saw on the first page of this section, RUB weakness need not end simply because Oil has stabilized, especially in an environment of both USD strength and Russian geopolitical tensions which are feeding into the overall economy
 We therefore remain cautious on RUB and would expect higher levels to materialize on USDRUB once any correction that is seen runs its course

28 komentarzy:

  1. Bez tłumaczenia ? No weź !
    Zastanawiałem się nad longiem na ropie. Gdyby ropa doszła do 40 $ to brałbym longa w ciemno. Przy 62.5 $ to mam wątpliwości. Ta linia trendu z pierwszego wykresu nie przekonuje mnie , bo można by ją poprowadzić nieco inaczej i wsparcie wypadnie wowczas przy 50 $ (tak na oko). Poza tym wykres nieco za długi. Początek linii trendu to bodajże 1985 rok. Wolałbym opierać się na nieco krótszym wykresie (max 10-15 lat).
    Chociaż , gdy spojrzeć na wykres tygodniowy to można narysować trójkąt : początek szczytu to maj 2011 poprzez wrzesień 2013 i koniec szczytu lipiec 2014, a dolna linia trójkąta to : wrzesień 2011, poprzez maj 2013 i luty 2014.
    Wybicie w dół nastąpiło w sierpniu 2014 i CO CIEKAWE zrealizował się minimalny zasięg spadku.
    Sorry, ze nie wkleiłem wykresu, ale zgubiłem część ulubionych i nie kojarzę strony do wklejania wkresów/obrazków.
    Dziwne, że CITI sugeruje odbicie ropy, ale nie odbicie walut bazujących na ropie. No chyba, że źle zrozumiałem.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. PS: Znalazłem na szybko stronki, gdzie można wklejać fotki, ale zawahałem się, bo pełno tam było fotek panienek prezentujących swoje wdzięki (to w sumie nawet było OK) oraz fotki jakiś oblechów (i to było bardzo nie OK), dlatego wolałem odpuścić te stronki :)

      Usuń
    2. Ten komentarz został usunięty przez administratora bloga.

      Usuń
    3. http://www.pl.image-share.com/

      Usuń
    4. Dzięki Kecaj84

      http://www.pl.image-share.com/ijpg-360-34.html

      Usuń
    5. @MAriusz oryginał
      PS 2:
      @SIP
      Może zrobiłbyś osobny artykuł dla prognoz na przyszły rok (aby czytelnicy bloga mogli je tam wpisywać. Tylko apeluję aby nie było tam zbędnych komentarzy, a WYŁACZNIE same prognozy.
      Prognoza Deutsche Bank na 2015 dla Eur/Usd :
      Q1 – 1.22
      Q2 – 1.20
      Q3 – 1.18
      Q4 – 1.15


      po edycji.Nie zachwalaj mi tak nahalnie serwisu forex - za wprost to było wiesz co mam na myśli.

      Co do prognoz - są ich dziesiątki, co roku to robiłem ale to jest po prostu bez sensu.
      Robiłem kiedys takie
      http://stojeipatrze.blogspot.com/2010/12/investment-outlook-2010-przypomnienie.html
      http://stojeipatrze.blogspot.com/2012/01/investment-outlook-2011-przypomnienie.html

      i per bank każdy raport ale to po prostu bez sensu. Robienie analiz na rok 2015 jest bez sensu. Dlaczego w grudniu a nie w marcu? Coś jak narzucone walentynki któr mówią kiedy mam mówić że kocham daną kobiete. To jest bez sensu.

      Usuń
    6. @MAriusz

      do wykresów masz setki stron od imageshack przez dziesiątki polskich jak bankfotek

      Usuń
    7. Co do serwisu, do którego podałem link to nie wiem czemu jesteś na "nie". W/g mnie jest interesujący bo newsy są opisywane on-line. Ale OK .
      I żeby niebyło - nie mam z nim nic wspólnego.

      Usuń
  2. Odpowiedzi
    1. Wchodzi link, mocne.

      Miał to ktoś?

      Usuń
    2. Nie. Ale kto przewidzi :)
      To samo na odwrotnych certach: http://stooq.pl/q/?s=rcfl3oil&c=1y&t=l&a=ln&b=0.

      Zastanawiam się czy nie zacząć kupować tych certów od nowego roku przy cenie w okolicach 60$ (raz na tydzień) - za minimalną kwotę graniczną dla prowizji (dla 0,39% to jest ok 770zł) paczek tych certyfikatów. Z drugiej strony jeżeli ropa spadnie:
      a) do 50$ to te certy będą chodziły poniżej 10zł. Nie mówiąc ile będą kosztowały jak zobaczymy niższe ceny. Ale niewątpliwie jak dla mnie to zaczyna to być jakaś okazja i siedzę i knuję :)

      Usuń
    3. Nie wiem czemu, ale mnie te linki nie wchodzą. Sprawdzałem na dwóch przeglądarkach (Ex i Google) , system Win 8.1 .
      Jakas sugestia ?

      Usuń
    4. Nie mam sugestii. Mi na firefox i chrom działa.

      Klikam i tyle.
      Może masz jakiś plugin? Co się dzieje jak klikasz?

      @Kecaj
      Z tym czajeniem na ropę mam to samo.

      Usuń
    5. Ten komentarz został usunięty przez autora.

      Usuń
    6. Ten komentarz został usunięty przez autora.

      Usuń
    7. Przeinstalowałem Google, przy okazji jakas aktualizacja łyndołsa się wcisnęła (niech je szlag!) i strona stooqa mi działa.

      Usuń
    8. To nieprawdopodobne, ale znowu mi nie wchodzi strona stooq.
      Pojawia się pusta strona z komunikatem w środku : "Brak odebranych danych"
      A po kliknięciu w szczegóły pojawia się komunikat: "Nie można wczytać strony internetowej, ponieważ serwer nie wysłał danych.
      Kod błędu: ERR_EMPTY_RESPONSE"
      Co to jest do licha ?

      Usuń
  3. jesli wziasc analogie na gas ziemny po rewolucji lupkowej w USA to wychodzi ze ropa powinna staniec o 75% od szczytu wiec jakies 30 dolcow za barylke
    to takie moje spostrzezenie w 2008 roku gas byl po 13 dolcow spadl do 3 w roku 2009/2010

    OdpowiedzUsuń
  4. Jak na razie nidzwiadki nie chca miec wolnego.50 $ musi byc.

    OdpowiedzUsuń
  5. SiP
    Taki wpis i to teraz???
    W takich czasach podpieranie się analizami banków? Oni są ślepi jak zawsze ....

    P.S.
    Bassa!
    To jest BESSA!
    Początek bessy .....
    POpatrzcie wstecz!
    Co się działo na początku spadków metali kolorowych - szczególnie Au i Ag!??
    Początek bessy zawsze daje takie impulsy, jak "łapanie okazji" za wszelką cenę.
    Dokupowanie taniej ....
    To łapanie spadających noży!
    A przecież ....
    Koniec jest dopiero wówczas, gdy już nikt nie chce łapać ..... TAKICH OKAZJI
    Wówczas dopiero jest czas KUPOWANIA!
    LJ3

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Faktycznie leci ropa jak szalona. Zobaczymy na koniec grudnia bo to są wykresy miesięczne.
      Nie zmienia faktu żepowinni się zatrzymać.

      To swoją drogą pokazuje absurd rynków finansowych. Jeszcze pare miesięcy ropa była o 100% droższa. Nie ma czegoś takiego jak widać jak info w cenach. Rynki są niestabilne i tyle.

      Usuń
    2. Ten komentarz został usunięty przez autora.

      Usuń
  6. Czemu swon wpis sam usunąłes?

    byl o takiej tresci

    Dla mnie to żaden absurd to typowy Elliot, od końca 90's mamy 5 impulsów, no to teraz będą 3 impulsy w dół. Ładnie to widać na rysunku z interwałem miesięcznym a ta linia trendu to lipa, od początku w tą kreskę nie wierzyłem.Takie kreski to rysuje każdy leszcz na swoim monitorze w domu, po pracy w fabryce. Teraz 3 impulsy w dół, skończymy na dołku z 2008 i szczycie piku z wojny w zatoce w 90's czyli ok.40 $ ale kiedy i za ile lat tam wylądujemy nie wiem. To co dzieje sie na ropie (pomijam wątki polityczne), pokazuje że - bessa na surowcach(nie żadna korekta) ma się dobrze. Pytanie - w jakiej kondycji jest światowa gospodarka że taki surowiec(chyba najważniejszy) pikuje w dół o kilkadziesiąt procent.Co następne? Miedź? Że opowieści o great bubble na aktywach to prawda. Że po surowcach przyjdzie czas na inne klasy aktywów(nieruchomości, akcje). Że podobnie może być na rynku akcji. Uważam że spadki w U.S. zaczną się z błahego powodu lub powodu nie będzie żadnego. Po prostu sypnie się.Żadnych czarnych łabędzi. A że po wielu latach hossy będzie uśpienie czujności i na początku spadków będzie lekceważenie i łapanie noży jak teraz na ropie. SIP napisz jak wyobrażasz sobie podwyżki stóp w U.S. przy 18 bln długu. Dla mnie ta cała dyskusja o tym kiedy FED, BOE i inni zaczną podnosić stopy przy tak gigantycznym zadłużeniu, to jak mawia prof. Rybiński - niepotrzebne produkowanie CO2. Dla mnie to nic innego jak tzw. zarządzanie oczekiwaniami rynków i tyle. Wpadamy w deflacyjną czarną dziurę ale niewielu to rozumie bo to nowa sytuacja i żadne kalki z przeszłości( zwłaszcza z ostatnich 30 lat pompowania balona) nie będą obowiązywały i sprawdzały się przyszłości. takich wodospadów jak ropa będzie więcej. Pytanie czy to sam rynek spuszcza powietrze z balonów, czy tym spuszczaniem Ktoś steruje tak aby przybrało formę "kontrolowanego spuszczania powietrza z balona" nie wszystkie aktywa na raz bo wtedy chaos, tylko jakieś aktywo co jakiś czas.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. to ci odpowiadam. nie badz leszcz i zapomnij o bilansie fed i wycenie tego dlugu. mowa op papierach w fed. fed trzyma dokonca tj to maturity i moze miec nawet ujemna papierowa wartosc.
      zreszta wystarczy ze do chyba 2020 nie beda rolloowacni samo sie wygasi.

      zreszta to bylby moj ulubiony scenarousz gdyby jutro fed przestal reinwestowac mbsy.

      Usuń
  7. czyli czas kupowac rope bo pisza ze bedzie po 20usdhttp://blogs.reuters.com/anatole-kaletsky/2014/12/19/the-reason-oil-could-drop-as-low-as-20-per-barrel/

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP