06 lutego 2018

VIX w perspektywie

Notowania VIX, nakręcone przez instrumenty ETF, doszły do 50.




To już wysokie poziomy dochodąc do paniki z 2012 w strefie euro czy przebijając wiele poprzednich.

Cóż, to pokazuje jak idiotyczne derywaty potrafią nakręcać wyprzedaż. Wielu o tym ostrzegało:


JPMorgan global head of quantitative and derivatives strategy Marko Kolanovic — a man so respected his commentary can move markets — predicted that the large volatility spike would contribute to further outflows from the types of systemic strategies that experienced forced selling.

The warning also served as a victory lap of sorts for Kolanovic, who had been cautioning against a volatility blow-up for months leading up to Monday's chaos. As far back as July 2017, he said that the shorting of volatility reminded him of the conditions leading up to the 1987 stock market crash, and repeated that multiple times through the end of the year.

And he wasn't alone. More recently, Societe Generale's head of global asset allocation, Alain Bokobza, compared the continued VIX shorting by hedge funds to "dancing on the rim of a volcano." He warned that a "sudden eruption" of volatility could leave traders "badly burned." 


The VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV) and the ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY), products designed to return the inverse of the VIX, saw their combined value shrink to $150 million from $3 billion in after-market trading, according to estimates from Macro Risk Advisors.

więcej: http://www.businessinsider.com/xiv-svxy-short-vix-volatility-trade-blow-up-2018-2

Oczywiście stratą na tym też fundusze hedzingowe które idiotycznie sprzedawały zmienność będąc przed końcem roku rekordowo short zmienność

Cala sprawa przypomina mi geniuszy z LTCM którzy w 1998 mało nie wysadzili rynków przez swoje finansowe naukowe sztuczki.

Z pozycji, ciągle trzymam 15% pozycji, której nie sprzedałem wczoraj (1/3 ES short, 1/3 dax short, 1/3 UVXY long)

Polecane dodatkowe czytanki:
Volatility-Targeting Funds Could Sell $225 Billion of Stocks
VIX at 38 Is Waterloo for the Beloved Short Volatility Trade

5 komentarzy:

  1. http://next.gazeta.pl/next/7,151245,22989837,jesli-chcesz-wiedziec-dlaczego-gieldy-tak-spadly-musisz-sie.html

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Dobry wpis, choć płytko traktujący problem i odnoszący go jedynie do bankructwa XIV, bez analizy rzeczywistego powodu zmienności.
      Tutaj też facetowi coś tam świta w głowie:
      https://businessinsider.com.pl/gielda/wiadomosci/spadki-na-gieldach-czy-to-koniec-hossy/6c2x31l

      Ale kluczem jest i będzie zachowanie Chin. Na razie odcięli pępowinę wszystkim transferom na coinach i ...Pentagon zgubił 800 kawałków :-)

      Nie ma dymu...
      Alladyn

      Usuń
  2. oto przykład sprzecznego komunikatu w jednym zdaniu:
    "Jay Clayton, przewodniczący amerykańskiej Komisji ds. Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stwierdził, że nie wie, co było powodem wczorajszej wyprzedaży na Wall Street. Dodał jednak, że amerykańskie giełdy działały i działają bez żadnych nieprawidłowości."

    Skoro "nie wie" to nie ma podstaw twierdzić, że "bez zadnych nieprawidlowości".

    OdpowiedzUsuń
  3. Azjaci się obudzili i Stany zaliczają nową rundę obniżek.
    ...wyczuwam, że jutro będzie podobnie.

    OdpowiedzUsuń
  4. for the record, 16.11 dzisiaj zamknąłem resztę shortów. flat.

    OdpowiedzUsuń


Komentując anonimowo - podpisz się. Łatwiej prowadzi się dyskusję.
SiP